落入基金眼中的“底部”之际，明星基金经理在事业上开始“择机”。

5月7日凌晨，易方达基金公司宣布，管理700亿资金的明星基金经理林森离职。 在股市反弹的2019年，林森以三成的股票仓库战胜了很多高仓库基金经理。 林森是今年以来继肖肖、董承非、周应波、赵诣之后离职的明星公募者，这些离职的明星公募基金经理大部分选择创办私募基金。

业内人士表示，明星基金经理离职往往具有“择时”的特点。 也就是说，选择在市场底部时离职进入私募股权，在市场底部发行自己的私募股权基金，以获得更好的业务机会。 此前，市场低位多是明星基金经理集体走私，2014年底退休的一位基金经理在接受券商中国记者采访时更直言，选择退休时间，牛市起点已迫在眉睫

正确选择股票的基金大佬退休了

5月7日凌晨，易方达基金公司宣布，易方达已放心返回基金管理人林森离职。 林森是行业知名基金经理，管理易方达基金公司多个基金，总管理资金规模约700亿。

林森离职的消息已经曝光，易方达基金于4月30日宣布增持基金经理李中阳，与林森等人共同管理易方达，安心回馈基金。

林森的代表作有易方达瑞程柔性基金、易方达放心回馈基金，前者在林森管理的5年内获得近2倍的投资回报，后者在林森管理的6年内获得1.3倍的回报。 考虑到易方达放心回馈基金的是偏债混合基金，6年内获得的1.3倍利润事实上是惊人的。

证券公司记者注意到，从2016年到2021年的6年间，林森管理的易方们放心回馈基金，在包括市场下跌的2016年、2017年在内的5年间实现了正利润。 2018年，全市场混合型基金平均收益亏损14.23%，而林森管理的易方达放心回馈基金年收益仅为5.85%，而当时林森管理的该基金截至2018年底在股票仓库中为29.48%。

最重要的是，当该股票位置的混合基金极低，进入2019年这种股市回升的市场时，该基金获得的正面收益不亚于那些股票位置在70%、80%以上的基金。 Wind数据显示，易方达放心回馈基金2019年投资回报率为40.68%，领先混合动力基金平均回报率32%，大大高于市场整体所有基金的平均回报率22%。 令人惊讶的是，这个年度获得40.68%的收益，到2019年末为止的股票仓库中只有31%。

也就是说，在股市走强的2019年，一位名叫林森的明星基金经理用了很多基金经理一半的股票位置，在全年业绩上战胜了股票高位置的基金经理。 业内人士认为，这在很大程度上表明基金经理在个股选择上有非常强的认知判断能力，能够在较低的股票位置上战胜高位置基金。

回顾今年一季度市场，林森在基金报告中指出，从市场微观结构看，2021年比较极端的分化行情导致权益市场在部分行业出现了一定的交易拥挤，这也导致了一季度权益市场的大幅震荡。 从历史上看，分布式投资可以降低大多数市场环境中组合的波动性。 但是，在一季度市场系统性下跌的过程中，持股多数得到了比较明显的调整。 所有制造业的股票都担心原材料成本上升，因此跌幅更为明显。

公募明星离职善于“择时”

值得注意的是，明星基金经理离职通常具有“择时”的特点。

熟悉基金经理离职特点的基金公司人士对证券公司中国记者直言不讳。 公转我的基金经理非常重视离职时点和a股市场的趋势表现，在市场低位离职进入私募后再推出产品是事业成功的关键。

2014年底，华南某大型公募基金公司传出不少知名基金经理将离职的消息。 该公司的研究负责人于2014年10月退休，2014年11月成立了自己的私人基金公司，推出了私人产品。 这家基金公司的大人物对证券公司中国记者说，离职公募基金期待a股新一轮牛市的起点即将开启。 这是他选择离职的主要动力。

实际上，当年年底也有消息称，这支大型公募基金担任投资监管的另一位投资者将离职。 三个月后的2015年1月，这只公募基金的投资监管被证实离职，其去向也成立了自己的私募基金公司，并被2015年上半年的a股牛市所共享。

因此，公募基金，在更底层的时期退休经营私募，成为公募基金经理退休的惯用手段。 如此精准的“择机”，在市场人士看来，也往往传递出下一阶段a股市场走势将趋好的信心。

公开招募的大人物“底部”暗含着频繁造福私人的信号

事实上，本轮市场大跌后，不少明星基金经理宣布离职进入私募基金，在一定程度上加强了这些公共基金经理对市场“底部”的判断。

今年3月底，刚官宣从中欧基金退休的流量基金经理周应波在私募基金中独立。 据了解，周应波出现在上海运舟私募基金管理有限公司股东名单上，担任法定代表人和董事长。

今年2月，公募行业基金经理董承非正式加入百亿级私募睿郡资产。 加入睿郡资产后，董承非发行了自己的批私募产品，购买4000万元以上。 5月6日，睿郡资产发布公告显示，公司合伙人董承非将运用超过4000万元人民币的个人资金，购买将于2022年5月9日开始募集的睿郡承非系列产品。

业绩2021年全市场排名第二的宝盈基金权益投资部总经理、基金经理肖肖也于今年2月宣布离职。 肖在接受证券公司中国记者采访时表示，下一站也将是私募基金。

值得注意的是，2021年市场上因亚军业绩而名声大噪的肖肖，似乎在复制他的前同事、基金经理张小仁的成功之路。 张小仁管理的宝盈核心优势基金在2014年取得了80%的惊人业绩，获得了当时所有混合动力基金的。 此后，张小仁于2017年退出市场低位，进入某私募基金担任首席投资官，今年1月，由该明星基金经理创办并担任法定代表的私募基金正式备案。

业内人士认为，林森的离职概率同样具有“择时”的特点，有可能充分利用市场下跌的底部机会开创自己的投资事业。 林森在季度的报告中强调，目前不应该悲观。 虽然疫情波及范围超出了我们最初的预期，但我相信疫情总有会得到控制。 从长期看，疫情和地缘政治不会改变中国制造业全球供应链占有率上升的长期趋势。

林森以汽车零部件行业为例，随着电动化和智能化的发展，汽车行业的整体结构有望重建。 传统的整车厂与一级供应商的固有关系正在突破。 在整车厂更加重视产品迭代速度和成本控制的新形势下，中国零部件企业有望在电动化浪潮下成为“卖水人”。 季度抑制制造业企业的另一个因素是成本方面的大幅上升。 从3月开始，由于美联储鹰派货币政策，全球大宗整体价格已经有所下降。 同时，强势美元有助于提升中国制造业企业在全球的竞争力，总的来看，泛制造业最困难的时间已经过去。