龙润茶（02898.HK）

2019年最值得关注的上市茶叶企业。

因为被港交所除牌带来的舆论事件，把龙润茶这个2017年6月开始停牌（暂停买卖）的企业又拉回大众的视野。

尽管龙润茶停牌距今已超过30个月，但他们依旧想要维护其上市地位。

龙润茶，实为龙润茶集团有限公司，实际控人为焦家良。

注：这图片，龙润茶老板应该是打自己脸啦！

焦家良

1994年，创建盘龙云海集团；

2001年，创建龙润集团；

2005年，创建云南龙润茶业集团；

2012年，创建理想科技集团。

上月底，龙润茶公布2019财年中期报告。

龙润茶2019财年中期对应时间：2019年4月1日—2019年9月30日。

今天的文章，就来聊聊龙润茶。

01 龙润茶中期营收

注：按1月19日兑换报价，1港元=0.883元人民币

龙润茶上市公司在开曼群岛注册成立。

但龙润茶在国内紧密关联的主体企业为云南龙润茶业集团。

据公开资料，云南龙润茶业集团是一家集茶叶种植、加工、销售、科研、茶文化教育和推广为一体的高科技产业化集团。

截至2019年9月30日止六个月，龙润茶2019年中期营收指标如下：

1.营业收入

2019年中期营业收入为2688.5万港元，同比2018年中期营业收入5664.4万港元减少52.54%。

2.毛利

2019年中期毛利为1026.3万港元，同比2018年中期毛利1582.8万港元减少35.16%。

3.经营现金流净额

2019年中期经营活动所用之现金流净额为-3585.4万港元，2018年中期经营活动所用之现金流净额为-2992.4万港元。

一方面，龙润茶营业收入和毛利连续两年下降。

另一方面，龙润茶经营活动所用之现金流净额连续两年为负数，而且2019年中期这个负数值变得更大。

综上可知，龙润茶的经营之困难程度不小。

注：推出吉祥如意产品，但龙润茶公司现状不如意

02 龙润茶摘牌事件

2009年5月，龙润茶集团有限公司在港股主板借壳龙发医药控股有限公司上市，证券简称为龙润茶，注册代码：02898.HK。

2015年11月，龙润茶集团之中国制药及药品分销业务出售给焦家良控制的另一家公司，公司此后药品板块收入大幅度减少。

1.暂停买卖

2017年6月15日上午九时至今，龙润茶集团在港股主板暂停买卖。

该公司对外公告称，停牌后公司继续维持其业务运营。

2018年8月10日，港交所对《上市规则》中的除牌框架进行了修订，并于当日起实施生效。若公司股票停牌时间超过12个月，将被港交所强制摘牌。

2.强制摘牌

根据港交所新规，2019年8月23日：

港交所函告龙润茶股份上市最后一天将为9月6 日，上市地位将于9月9日上午9时正起取消。

3.港交所覆核

2019年8月29日，龙润茶向港交所上市（覆核 ）委员会就除牌决定提出覆核申请。

2019年10月3日：龙润茶对外公告该事件。

4.港交所坚持除牌

港交所上市（覆核 ）委员会坚持对龙润茶的除牌决定。

2019年12月9日，上市（覆核）委员会向龙润茶发出一封函件，以告知龙润茶，上市（覆核）委员会决定维持除牌决定。

2019年12月10日，上市（覆核）委员会向龙润茶发出另一封函件，以告知龙润茶，股份

上市的最后一天将为2019年12月12日，而股份的上市地位将于2019年12月13日上午9时正起取消。

5.司法覆核

2019年12月20日，龙润茶已向香港高等法院提呈许可申请通知书，以提出申请司法覆核，对港交所上市（覆核）委员会决定提出异议。

03 拖延公布关联交易

除了经营情况不乐观和摘牌事件，龙润茶还有个应该被谴责的行为。

龙润茶集团有限公司于2019年3月28日之公告，内容有关就其之持续关连交易更新年度上限；

龙润茶分别在为2019年4月18日、2019年5月22日、2019年6月24日、2019年7月12日、2019年8月2日、2019年8月16日、2019年9月13日、2019年10月1日及2019年11月15日之公告，一直拖延寄发该通函。

有意思的是，龙润茶把这个事情还拖延到2020年。

龙润茶公告称预期将于2020年1月17日或之前将通函寄发予股东。

龙润茶对外解释：由于需要额外时间编制及落实将载于通函内之若干资料，故本公司预期通函之寄发日期将进一步延迟至2020年3月27日或之前之日期。

截止目前，龙润茶拖延其持续关连交易共计10余次。

目前，龙润茶司法覆核申请正在进行中，暂无明确结果。

为了保住港股主板的上市地位，龙润茶走遍所有法律流程来拖延时间。

但要港交所和香港司法机构维持其上市地位，难度很大。

后记

茶为国饮，这是一叶民族崛起、天下至和的茶，也是一叶安康富足、生态文明之茶。

国盛茶兴，我国茶叶产业中蕴含着绝好的商业机会。

茶叶产业领域也必将诞生世界级的品牌，这其中的竞争强度也会显著加强。

但未来属于龙润茶吗？

一定程度上，行业与资本市场的结合程度代表着行业成熟度。

传统茶企（以经营原叶茶为主的企业）拥抱资本市场的企业本来就不多，能够进入港股主板和A股的企业更是寥寥可数，大多数挂牌在新三板（全国中小企业股份转让系统）。

在我看来，经营原叶茶（普洱茶除外）为主的传统企业借助资本市场力量收效不大。

因为原叶茶产品属性，就决定传统茶企存在着天然的天花板。

相比传统茶企，茶叶产业中经营瓶装茶饮、门店现制茶饮，茶食品、茶保健品、茶化妆品等茶深加工产品的企业在标准化、集约化和规模化更容易做出效果，营业收入也会更有想象力。

未来，茶叶产业中拥抱资本市场的明星企业应该属于这类企业。

你对茶叶产业拥抱资本市场怎么看？

国盛茶兴，茶叶江湖的故事会越来越多。

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