数据来源：IFind
从营收情况来看，近十年来白药的收入增长一直稳定在10%左右，而拆分营收结构可以发现，公司的工业产品自制模块自2015年以来一直在滞涨。
2015年以来，公司的批发零售模块贡献的收入从115亿元增加至236亿元，占公司总营收占比为64.83%。
从公司的毛利率情况来看，公司超过6成收入的批发零售模块的毛利率只有7.31%，上年同期为9.09%，占比不到4成的工业自制品毛利率高达64%。
这也就意味着，不怎么赚钱的批发零售行业扛起了公司的收入增长大旗，而赚钱的工业自制品收入占比其实是在下滑的。
牙膏这块业务是白药发展最顺利的一块业务，2021年市场份额已经做到国内，份额为23%。
2021年负责口腔清洁用品生产和销售的子公司净利润22.61亿元，同比增长19.37%，贡献了公司67.7%的扣非净利润。
基于牙膏的成功经验，公司接下来的目标是大力发展头皮护理和化妆品，这是妥妥的要从药企转型成一家日化企业了。
同时，公司也在大力发展茶叶，目前主推的普洱茶，经销商已经覆盖了全国25个省市。
国营，卖茶叶，不知道怎么点评。
3
结尾
整体数据上看起来没啥问题，但公司的毛利率出现了下滑，同时公司也在加大赊销力度，应收账款周转天数创下98年以来的新高，说明公司的产品也都堆在渠道里。
同时，加大赊销力度也导致公司的坏账率飙升，2021年信用减值损失2.75亿元，上年同期为2.05亿元，同比增长34%。
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